• 作者:科兴考研
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上海财经大学808金融学基础综合2018年试题

一、单项选择题(每题2分,共60分)

1、互补和替代品,需求和价格关系。A的价格下降,B的需求增加,AB的关系。

2min{aX,bY}的概念。XY什么关系。

3、需求弹性的概念,和定价。定价高的,弹性低么。

4、正常品低等品和吉芬的替代效应,收入效应。

5AMRS大于BMRS,问A怎么做使自己变得更好。换X还是换Y

6、边际产量和平均产量的关系。

7、边际成本和平均成本,平均可变成本的关系。

8、核心通胀率的概念。

9、竞争和垄断企业在数量和价格方面的区别。

10、商业银行资产管理理论:什么理论指导下商业银行资产组合中的票据贴现和短期国债比重迅速增加。资产可转换。

11、规模报酬,劳动投入10%,资本不变,产量的关系。

12GDP不包括什么。股票,新住房投资。。。

13M1:狭义货币供应量。

14、货币,财产和财富的理解。

15、巴塞尔协议:流动性监管新指标,流动性覆盖率和净稳定融资比率。流动性覆盖率的具体含义。

16、美元指数是综合反映美元在国际外汇市场汇率情况的指标,用来衡量美元兑一揽子货币的汇率变化程度。据此判断美元指数是(  )。

A.双边汇率           B.实际汇率           C.有效汇率           D.基础汇率

17、托宾发展了投机动机。

18、封闭经济下,IS-LM,货币政策。

19、除权除息的计算。

20、久期的概念和基本计算。

21、戈登持续增长的股利模型,和g=ROE×b

二、计算分析题(每题10分,共60分)

1、给定ux1,x2=x11/3x21/3 ,收入固定100。价格从827CV补偿余额和EV等效余额,CS消费者效用变化。

2、商业银行给定漏损率20%,准备金率9%,超额准备金3%。求货币乘数。还有给定现金,求活期存款和基础货币。

3、比第二题还简单,不过考察了M1的定义。给了M1货币供给,现金,漏损率,准备金,还是求货币乘数。

4(1) 三年期债券,第一年即期利率5%,第二年远期利率7%,第三年远期利率8%,求债券现值。(2)2个中选择一个作为必要报酬率。(3)若第一年后便开始

5、单纯的固定利率和浮动利率互换。固定汇率4%6%然后浮动汇率SHIBORSHIBOR+1%

6、贝塔去杠杆计算:给定行业,利用资产贝塔求权益贝塔,再求新企业的资产贝塔。CAPM求出r。公司估值V=FCF/WACC-g

三、论述题(每题15分,共30分)

1、结合中国人民币国际化,利率市场化改革背景,央行形成货币政策+宏观审慎政策双支柱。

1)我国央行的目标。一般性政策工具有哪些。结合实际情况和原理说明工具使用情况。

2)说明双支柱的货币政策框架的目的和作用。

2、结合材料分析美联储加息,对新兴经济体的影响,和中国政府应该怎样应对。

新浪美股 北京时间25日美联储公布了5月议息会议记要,美联储官员意见一致偏鹰派。由于主要信息月初已对市场公开,纪要发布之后主要资产价格变动不大。方正证券宏观分析师任泽平、冯明点评称,世界经济形势一片大好,美联储加息缩表一个都不会少。

1)核心观点:5月份FOMC会议记要向市场传递出的信息是两个“没有变”:

一是美联储对美国经济复苏的乐观看法没有变——尽管零售、信贷、PMI等指标有所下滑,但美联储关注的就业指标非常稳健,失业率降至十年最低4.4%。通胀与核心通胀数据仍不十分强健,但美联储官员认为这只是暂时现象,并不影响联储政策回归正常化。

二是美联储致力于加速推进货币政策正常化的意图没有变——再次强调加息是适宜的,并再次明确进行缩表指引。6月份再次加息基本确定。预计12月议息会议上发布缩表计划或者开始渐进缩表。

2)大部分联储官员认为一季度GDP增速的低迷“很可能是暂时性的”。尽管我们对这一判断存疑,因为二季度美国经济的表现很可能再次低于预期;但是我们认为这并不会对美联储加息和缩表进程造成根本性的影响——我们重申之前的观点,美联储本轮加息和缩表和核心逻辑是“回归货币政策正常化”,而非逆周期调控。

3)美联储加息之后,中国仍有可能像3月那样再次跟进,但出于三方面原因,我们认为迫切性相比三月有所下降:一是美元指数走弱,人民币汇率贬值压力减小;二是为配合金融监管,4月以来国内广谱利率已经有了较大程度抬升;三是从债券一级市场和贷款情况来看,实体经济很难继续支持央行继续加息。

但这并非绝对,今年二季末三季初是本轮全球经济共振周期转折点确认的时刻,国内外经济表现和金融市场面临较大不确定性。24日穆迪降低中国主权信用评级和多家企业信用评级。

4)多位联储官员在会议记要中提到缩表。缩表将采取渐进的方式进行:在“缩表”操作的一开始,美联储将采取“被动到期、停止部分再投资”的方式;经过一段时间之后视宏观经济和金融市场环境而有限制地“主动抛售”。

我们此前对2018年和2019年的缩表规模的上限进行了估算:在“全部停止再投资”的假设下,预计2018年将缩减国债持有量4147亿美元,2019年缩减国债持有量3521亿美元。20182019MBS的缩表规模分别约为2000亿美元和1800亿美元。但是我们认为,美联储更可能采取“部分停止再投资”的策略,缩表的速度将显著慢于刚才估算的上限。美联储是美国国债的最大持有者,缩表最直接的影响是对美国国债收益率形成向上压力。

5)世界经济形势一片大好,除了中国A股,外围股市纷纷走牛。本轮全球小周期共振的顺序:从美中,到欧洲。目前,中美已经开始步入小周期下行期,但欧洲经济仍表现积极。欧元区主要国家的通胀数据和经济景气指标均好于预期。这也是美元指数近期走弱的主要原因之一(另外的原因是对特冷普新政的悲观预期)。


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